Son tüketici itimadı anketine nazaran, Amerikan hane halkı ekonomik görünüm konusunda giderek daha karamsarlaşıyor. Fakat Federal Rezerv, Trump idaresinin ticaret siyasetinin esasen yüksek olan enflasyonu artıracağı tasaları ışığında zayıflayan iktisada faiz indirimleriyle güçlü şekilde cevap vermekte isteksiz olabilir.
Cuma günü Wall Street payları güçlü bir ralli sergilerken, türev piyasalarda Fed bahisleri yerinden oynadı, zira geniş çapta izlenen Michigan Üniversitesi anketi tüketici inancının Mart ayında düştüğünü ve tüketicilerin önümüzdeki beş yıl boyunca enflasyonun %3,9’da seyrettiğini gösterdi, bu 30 yıldan uzun müddettir en yüksek düzey.
Kısa vadeli faiz oranı vadeli süreçlerinin fiyatlandırılması hala Fed’in faiz indirimlerine Haziran ayında başlaması beklentisini yansıtıyor ve yıl sonuna kadar toplamda üç çeyrek puanlık indirim mümkün.
Ancak Aralık ayında üçüncü bir faiz indirimi mümkünlüğü, finans piyasalarının berbatlaşan tüketici inancının daha yavaş büyümeye ve daha yüksek enflasyona neden olabileceği telaşlarıyla azaldı.
Fed guvernörleri, işsizlik oranı beklenmedik halde artarsa parasla gevşemeyle yanıt vereceklerini söylediler, fakat halihazırda enflasyonda daha fazla ilerleme görmeleri gerektiğini ve enflasyon beklentilerinde yumuşama gerektiğini söylüyorlar. Comerica ekonomisti Bill Adams, “Enflasyon beklentileri yükselirken harcamalar düşerse Fed’in kurtarmaya gelmesini beklemeyin” diye yazdı.
Fed FOMC’nin gelecek Çarşamba faiz oranlarını mevcut %4,25-%4,50 aralığında bırakmaları bekleniyor. Türev piyasa yatırımcıları Mayıs toplantısında da faiz indirimine karşı bahis oynuyorlar.
Yatırımcılar, iki günlük siyaset belirleme toplantısının sonunda 18 Mart’ta yayınlanması beklenen Fed’in enflasyon, işsizlik ve faiz oranlarının gidişatı hakkındaki kendi projeksiyonlarına (Dot plot) bilhassa dikkat edecekler. Aralık ayında Fed siyasetçileri bu yıl iki faiz oranı indirimi öngördüler.
O tarihten bu yana coşkulu borsalar yerini ümitsizliğe bıraktı. Trump’ın Çin’e uyguladığı gümrük vergilerini iki katına çıkarması, 2 Nisan’dan itibaren Meksika ve Kanada mallarına %25 gümrük vergisi uygulayacağını söylemesi ve ticaret ortaklarından gelen misillemeler sonucu ABD pay senetleri son üç haftada 6 trilyon dolar bedel kaybetti.
Kaynak: Rising inflation expectations could put Fed on shallower rate-cut path
