Altın genel olarak en yeterli enflasyondan korunma enstrümanı olarak kabul görür. Bu yüzden de yatırımcılar portföylerinde muhakkak bir oranda kesinlikle ona yer verir. Bir piyasa stratejistine nazaran, daha yüksek tahvil getirileri ve nispeten dirençli bir iktisat, yatırımcıların çeşitlendirilmiş bir portföyde külçe sahibi olmalarını engellememeli.
Altın için zorluklar ve yükseliş potansiyeli
Yeni yıl öncesinde, Tanglewood Total Wealth Management Makro Yatırım Stratejisti Tom Bruce, görüşlerini paylaştı. Bruce, kıymetli metal kimi güçlü rüzgarlarla karşı karşıya olduğundan altın konusunda “hafif” yapan olduğunu söylüyor. Stratejistin parlak metal için makul bir fiyat maksadı yok. Buna karşın, altının önümüzdeki yıl yaklaşık %10 artmasını bekliyor. Ayrıyeten, bunun da parlak metalin 3.000 doların altında kalmasını sağlayacağını belirtiyor. Bruce, 2025 yılında altın için en büyük kısa vadeli zorluğun yükselen gerçek getiriler ve ABD’deki dirençli ekonomik büyüme olacağını kaydediyor. Bu bağlamda stratejist, şu açıklamayı yapıyor:
10 yıllık getirinin olması gereken yerin alt hududunda olmasını bekliyoruz. Beşli düzeylerde bir sayısı kolaylıkla görebiliriz ve enflasyon çok fazla değişmeden, bu gerçek faiz oranlarında büyük bir artış manasına gelir.
Bu, orta vadede altın için hala büyük bir talep kaynağı!
Ancak Bruce, altının uzun vadeli yükseliş trendinin devam ettiğini de kelamlarına ekliyor. Bunun art planında ise daha yüksek gerçek getiriler nedeniyle kısa vadeli kimi dalgalanmalara karşın, merkez bankası altın alımlarının piyasada yeni bir dinamik yaratmasını gösteriyor. Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, merkez bankaları 2024’te altın rezervlerini önemli manada artırdı. Bruce, merkez bankalarının ABD dolarından uzaklaştıkça altın alımlarını tamamlamaktan çok uzak olduklarını vurguluyor. Bu doğrultuda stratejist, şu değerlendirmesini paylaşıyor:
Soğuk Savaş periyodunda altın, merkez bankası rezervlerinin yaklaşık %30’unu temsil ediyordu. Birkaç yıl evvel ise bu oranın yalnızca %10 civarında olduğuna inanıyorum. Tahminen %30’a geri dönmez lakin %20’ye ya da tahminen %25’e geri döner. Bu, orta vadede altın için hala büyük bir talep kaynağı.
Yatırımcılar portföylerinde altına ne kadar yer vermeli?
Bruce, altının 2024’teki yaklaşık %30’luk performansına kıyasla önümüzdeki yıl daha düşük çıkarlar elde edeceğini iddia ediyor. Lakin yatırımcıların sahip olması gereken değerli bir varlık olmaya devam ettiğini söylüyor. Stratejist, yatırımcıların şu anda bu yıl altına %9,5’lik bir tahsisat yapmasını öneriyor. Bunun da çok yük derecesini temsil ettiğini kelamlarına ekliyor. Bu bağlamda Bruce, şu açıklamayı yapıyor:
Bu, kıymetli bir portföy hedge’i olarak hizmet ettiği için bir tavsiyede bulunabileceğimiz kadar yüksek. Şayet başka her şey aksi giderse, altın muhtemelen düzgün performans gösterecektir. Bu yüzden altını her vakit temel bir bileşen olarak seviyoruz.
Yüksek tahvil getirilerinin fırsat maliyetlerini artırması nedeniyle birden fazla yatırımcı 2024 yılına kadar altından uzak durdu. Buna karşın Bruce, birçok müşterisinin portföylerinde bedelli metal bulundurmaya sıcak baktığını söylüyor. Stratejist, “Şu anda piyasada muhakkak olumlu bir hava var. Altın için büyük bir yıl oldu. Fakat, u tıpkı vakitte bitmesi gerektiği manasına da gelmiyor,” diyor.
